十倍股票杠杆按每套200万元估算

那句“上市公司在卖房”一出，瞬间登上热搜——看似刺激的八卦，背后却是2025年中国楼市供求格局被悄然改写的信号。公开统计显示，截至2021年末，A股有2204家上市公司把“投资性房地产”列入资产负债表，总规模达1.75万亿元。按每套200万元估算，等于约87.5万套房潜在待售。更有意思的是，这个数字从2019年的1826家增长到2204家，说明企业持有房产不是个别现象，而是长期存在的普遍状态。

从小微企业到大型国企，再到老牌厂商，很多公司当年把房子当成“隐形存款”。海马汽车在2019年一次性抛售401套房，套现约3.34亿元；有公司靠收租每月进账上百万。日子好过的时候，房子像保险箱；经济下行、主营被压、现金紧张时，房子就变成了救命稻草。2025年开始，这种被动或主动变现的节奏明显加快：广州某国企单月挂出355套二手房；另一家上市公司上半年抛售763套；南京一取消限售，二手房新增挂牌量从日均720套暴增到3114套，涨幅惊人。6月，全国法拍房挂拍量达到3.2万套，创年内新高。

这些货源正在影响市场表现。截至2025年8月，全国二手房挂牌量已超过730万套，创历史新高。百城二手房挂牌均价为12039元/平方米，同比下跌8.23%。从高点累计下跌幅度呈现“两位数”的是一线城市：深圳39.3%、广州32.9%、上海30.6%、北京29.5%；局部区域跌幅甚至达到七成。二线城市也难幸免，厦门下降16.9%，合肥15.58%。成交结构正在变化：2025年上半年二手房成交量同比增长23.7%，新房仅增长4.2%。一项购房者调查显示，超过65%的意向买家更倾向于优先看二手房，价格因素成了主导。

为什么这波卖房潮可能长期存在？根源在于供需基本面与金融、财政机制的联动。多年来，土地财政和高杠杆开发模式把房地产变成了资本化的主要渠道。一旦宏观转向去杠杆，信用收紧、需求萎缩，房地产的“流动性工具”属性就被放大。企业变现不仅是自保，也是把资源从非核心、低效的资产回收回来，用于补主营或还债，避免退市风险或缓解现金流压力。换句话说，这是微观层面的自救和宏观层面的资源再配置同时发生。

对不同人群意味着什么？对刚需购房者，当前市场的价格修复和成交回升，确实提供了一个比以前更友好的入场窗口，但底部尚未完全稳定，区域分化明显。购房时应以居住需求为核心，首先看通勤时间、学区、医疗等“硬指标”，别把手伸向那种“马上暴涨”的幻想。很多网友的现实感受很直白：有人说“终于有房源可挑了”，也有人抱怨“价格还会再跌，等着再看吧”。对多套持有者或机构投资者，则是优化配置、剥离非核心和低质资产的好时机——释放流动性、降低杠杆，能让组合在未来更抗风险。

展望未来，这场由上市公司集体抛售引发的调整，不会像一场短跑那么快结束，而更像一段马拉松。短期内供大于求的格局难以迅速扭转，二手市场还会承压，价格探底过程可能延续数年。中长期看，这一过程也有积极面：过度金融化的房产功能受到抑制，资本有望向制造业、科技等实体经济回流，楼市更可能回归居住属性。至于谁会成为最终接盘者，答案还在生成中——刚需、城镇化驱动的长期需求，加上政策的支持力度，将决定未来接盘的格局与节奏。